【期权扫盲】行权是啥？执行价又是怎么回事？一文讲透！

如果你刚开始接触期权，肯定听过这些词：

• 行权（Exercise）
• 执行价（Strike Price）

但你可能心里犯嘀咕：到底啥叫行权？我买了个期权，是不是一定要行权？执行价是不是就是买入价？

别急，今天用大白话一次给你讲清楚！

一、啥是「行权」？

行权（Exercise）就是你决定“真的去买或卖标的资产”。

• 如果你持有 看涨期权（Call），行权就是你用执行价买入标的股票
• 如果你持有 看跌期权（Put），行权就是你用执行价卖出标的股票

简单说，行权就像你兜里有张优惠券，要不要用，就看你有没有赚头。

二、啥是「执行价」？

执行价（Strike Price）是你将来可以买进或卖出的价格。

比如你买了一个行权价是 $100 的看涨期权，那你有权利以后用 $100 的价格买入这只股票。不管那时候市场价是多少，只要你行权，价格就是 $100。

三、实际例子：Call 和 Put 怎么行权？

✅ Call 看涨期权

• 你买了行权价为 $100 的 Call
• 到期那天股价涨到了 $120 👉 你可以选择行权：用 $100 买入，然后市场卖掉 $120，净赚 $20/股

如果股价跌到 $90 👉 你肯定不会用 $100 买，那不就是冤大头？ 所以这时候你就不行权，让它过期作废，最多亏点权利金

✅ Put 看跌期权

• 你买了行权价为 $100 的 Put
• 到期那天股价跌到了 $80 👉 你可以行权：用 $100 卖掉它，别人只能用市场价 $80 买 → 你多赚 $20/股

如果股价涨到 $110 👉 肯定没人愿意花 $100 从你这买，市场都 $110 了 所以这时候 Put 也作废，你不行权就行

四、行权一定要自己操作吗？

不一定！ 大多数散户玩期权，是不会去行权的，主要有两个原因：

1. 行权要有对应资金或股票
   1. 比如你要行权买入 100 股，那你得准备足够现金
2. 行权通常不如平仓更灵活
   1. 大部分人直接在市场卖掉期权就走了，落袋为安更方便

所以你会发现，除非是专业投资者或是一些特殊策略，大部分人都不会真的去行权。

五、「行权价」有什么用？

你买期权的时候，往往可以选不同的行权价（Strike）：

• 距离当前股价很近的 → 权利金贵，但更容易赚钱
• 离得远的（深度 OTM） → 权利金便宜，但需要大行情才赚钱

所以，行权价的选择直接决定你的盈利结构和风险偏好！

六、欧式期权 vs 美式期权

这个经常有人问：

• 美式期权 → 可以在到期前随时行权（美股市场基本都是这个）
• 欧式期权 → 只能到期日当天才能行权（多见于指数类期权）

但记住一句话：你大多数时候根本不需要行权，直接卖掉更方便！

七、最后总结

概念	通俗解释
行权（Exercise）	把权利“兑现”，真的去买或卖股票
执行价（Strike Price）	你有权买或卖股票的“合同价”
行权一定要做吗？	不一定，大多数人选择平仓
怎么选执行价？	靠近当前股价 → 贵但稳；远离股价 → 便宜但风险大

一句话总结：

期权不是一定要行权的，但你一定要知道你买的是啥行权价，什么时候值得兑现，什么时候直接跑！

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